同时，政策端的推动作用同样不可忽视。新“国九条”明确提出“鼓励上市公司回购股份并依法注销”，证监会《市值管理指引》进一步鼓励注销式回购。制度框架的完善，为注销式回购从偶发动作走向常态化提供了基础。
但如今在制造潮流的餐饮创业者，内心已是另一道范式——他们甚至未必认为一个品牌应该开上一千家。
今日有2只新股申购，超纯应材（301717.SZ），发行价格为65.99元/股；国仪公司（688828.SH），发行价格为21.22元/股。特别提示：对于不看好的新股可以选择不参与，不能“闭眼打新”或“随意弃购”，避免影响自身打新资格。
穿透经销模式看终端客户，风险或更为突出。加特兰采用经销模式销售，2025 年第一大直接客户路必康电子贡献收入 4.10 亿元，占比达 64.83%，其背后的核心终端品牌是比亚迪。根据公开信息披露，2025 年加特兰第一大终端客户比亚迪的销售收入占比超过 50%。换言之，加特兰 2025 年营收从 3.03 亿元翻倍至 6.32 亿元，很大程度上得益于比亚迪当年全力推动 "全民智驾" 战略所带来的毫米波雷达采购爆发式增长。
沃尔沃的问题在于，更低的价格尚未换来稳定的销量，公司利润也在同期大幅收缩。
“如果只把自己做成端茶送水，肯定没办法成长。”李文涛说。
对于盒马鲜生来说，生鲜商品保质期短、损耗高，水产、肉禽、乳制品、烘焙、冷冻食品又分别需要不同温层的物流体系。当盒马鲜生不断进入新的二三线城市，仓储和物流必须先于门店或者至少与门店同步扩张。
线下渠道一直是云南白药的传统优势，已搭建起覆盖面广、根基扎实的终端网络。而近年来，公司并未止步于既有底盘，而是在此基础上持续下功夫，全力推进全渠道的精细化运营升级。
