今年以来，DeepSeek在商业化方面明显提速。6月29日，DeepSeek V4正式版上线，同时推出峰谷定价机制，高峰时段Pro版输出价格从6元/百万Token翻倍至12元/百万Token，首次尝试通过价格杠杆调节供需。
因此，HARMONi能够提供依沃西在西方患者中临床获益的重要证据，但不能直接证明HARMONi-2中依沃西头对头帕博利珠单抗取得的优势能够在欧美患者中复制。
也正因此，下游客户的自研替代意愿始终存在。据公开信息，星汉激光已经在部分激光芯片频段推出了自研产品，逐步降低对外购芯片的依赖。
时代机遇：共建寿险业“人才红利”新生态
正在打造“云上智城”的珠海对数据中心的需求大幅提升，正推进将算力中心建到海底。这座城市在全国城市层面率先提出“海上新基建”，并在今年发布6月首批投资机会清单，涵盖深远海绿能、海底算力等领域，包括万山海域海底数据中心、海上综合能源岛、具身智能海洋特色模拟训练区等。
谷歌母公司Alphabet率先在7月中旬上调全年资本开支至1950亿至2050亿美元。谷歌CFO阿纳特·阿什肯纳齐在财报电话会上表示，谷歌云积压订单超5140亿美元，算力缺口至少持续两年；Meta将全年资本开支指引由1250亿上调至1300亿-1450亿美元，公司CFO苏珊·李在电话会议上表示，行业长期算力供给不足，公司将在2026至2027年最大化数据中心建设速度，同步推进德州140亿、路易斯安那州500亿超算园区项目。
AI算力扩张带来的电力饥渴，是本轮燃机、SOFC 行情的底层逻辑。北美大量新建AI数据中心无法等待数年周期的电网扩容，自主分布式发电成为刚需，燃气轮机、SOFC 成为两大主流解决方案。
这套打法曾在2021年将三态股份营收推至22.66亿元的历史峰值，但此后物流成本、汇率波动、监管趋严等多重压力叠加，公司业绩开始持续回落。公司也曾提及从 "铺货模式" 转向 "精铺模式"，但 "精铺" 本质上仍是铺货的改良版。截至6月底，三态股份在售SKU仍超100万个，较上市时的83万个不降反升。
