第三，由于全球要素重新定价，推动了产业链梯度转移。
摩尔线程IPO发行价114.28元/股，上市首日即以650元/股开盘，当日大涨425.46%；随后其股价继续走高，到12月11日飙升到941.08元/股高位，较IPO发行价涨了七倍多。
2026年5月份，施罗德基金向中国证监会提交申请，将旗下3只公募产品移交给路博迈基金，成为首家实质性退出中国独资公募业务的外资机构。
当地时间9月8日，Meta推出其首款个人智能体Muse，能主动帮助用户实现目标并提出建议。Muse正在美国面向iOS、Android和muse.ai用户推出，并将很快登陆AI眼镜。今年晚些时候，Meta还将推出Muse Confidential VM，届时整个虚拟机（包括用户的个人数据以及与Muse的对话）都将使用仅由用户持有的密钥进行加密。
HARMONi-2是一项在中国开展的研究。默沙东此前曾提出，PD-1与VEGF联合治疗的疗效可能存在地区差异，在东亚人群中的效果似乎更好。依沃西能否在欧美患者身上复制中国临床研究中的疗效，也成为其走向全球市场必须回答的问题。
业绩层面，德聚技术2023-2025年营收分别为3.51亿元、3.85亿元、4.58亿元，扣非归母净利润4335.45万元、7724.90万元、1.25亿元，三年净利润增幅近187%，增长曲线较为亮眼。但增长成色存结构性短板：支撑利润的核心单品高度单一，收入65%来自智能终端领域，其中FPC元器件包封胶贡献绝大部分营收与毛利。新能源、半导体、通信三大高景气赛道合计收入占比不足25%，多元化拓展进度缓慢。
拉长时间维度来看，小熊电器存货跌价准备的计提节奏与行业规律、自身存货规模不匹配，且常年存在大额冲回现象。2021年至2025年，公司未扣除跌价准备的存货账面余额波动较大，从2021的6.52亿元升至2024年9.63亿元的峰值，2025年回落至7.64亿元。但对应存货跌价准备并未随存货规模同向变动、同步增厚：2021年存货规模最低时，跌价准备达3584万元；2023年跌至1473万元低谷；即便2024年存货规模创下9.63亿元的五年新高，跌价准备也仅3880万元；2025年存货余额7.64亿元高于2021年，跌价准备却降至3098万元。同时，公司每年均存在数千万元规模的存货跌价准备冲回，进一步弱化了减值计提的审慎性。
记者 辛圆
