支持中小公募发展的第二批摊余成本债基即将上报
回望2026年上半年公募REITs市场，整体呈现“供给集中放量、二级市场持续承压”的格局。
除了存量产品不断出清以外，弘尚资产的新产品发行也一度按下“暂停键”，自从2023年5月以来，公司仅在2025年9月备案过1只产品。
此外，社群也被放在社会联结和生活方式改变的位置，通过社群连接和参与，持续激发内在动机和价值感，让人保持对生活的掌控感。由此，过去看似缺少直接关联的业务，被“整体抗衰”这一战略重新连接起来。
AI仍然是一级市场最活跃的投资方向之一。但在技术的演进和市场的变化中，投资人的态度趋于理性，判断标准也逐渐清晰。
由此，上述消息一经公布，二级市场情绪彻底点燃。自 2025 年 12 月 17 日股权转让公告发布之后，锋龙股份走出连续十七个交易日涨停，股价从 19.63 元一路冲高至最高 118.05 元，区间涨幅超过 5 倍。即便股价有所回落，锋龙股份当前股价 46.94 元，对应 TTM 市盈率达 1914倍，市净率 10.05 倍。
白盒“固收+”把“+”的选择权更多交给客户，非白盒的“固收+”把配置责任更多交给管理人。打一个形象的比喻，白盒“固收+”就像是去饭店点菜，客户可以根据自己的需求自行选择；非白盒的“固收+”就像是选了一个套餐，客户购买的是一个已经封装好的多策略组合方案。这两者本身并没有优劣，关键还是看产品的风险收益特征是否和自身的风险承受能力匹配。
一方面，新产品的盈利能力有所不同。如今年上半年爱美客冻干粉类注射产品毛利率为86.91%，低于溶液类产品的92.96%和凝胶类产品的97.53%。另一方面，推广新品的成本也在快速增加。今年上半年爱美客销售费用达到2.35亿元，较去年同期的1.44亿元大增62.89%，一年增加约9067万元；销售费用率也由约11.1%升至19.3%。同期，爱美客管理费用达到9474万元，同比增长36.48%。
