宏观要闻
在法治层面，《行政执法监督条例》已于2026年2月1日起施行，这是我国第一部关于行政执法监督制度的国家层面专门立法，把专项行动中行之有效的做法上升为法规制度。与此同时，司法部正在研究出台行政裁量权基准制定办法、行政执法人员管理办法等制度。
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高盛分析师在最新报告中表示， 受经霍尔木兹海峡运输量增加推动，波斯湾地区原油和石油产品出口总量已回升至每日1500万至1600万桶。虽然这一水平仍较冲突爆发前低约700万至800万桶，但已显著高于3月份每日500万至600万桶的低谷。
王青指出，考虑到接下来宏观政策将向稳增长方向发力，其中投资增速有望加快，这将对上游原材料价格有一定拉动作用。不过，后期原油、芯片价格上涨等输入性通胀效应有望减弱；伴随上年同期基数抬高，整治内卷式竞争对PPI同比的推升作用也会弱化。预计9月PPI同比将在3.3%左右，后期有波动下行趋势。
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这也引出华恒生物当前的核心矛盾：一边是主营产品进入价格下行周期，毛利率和利润持续承压；另一边，公司仍在推进固定资产投入、研发中试和产能建设，经营现金流已难以覆盖扩张支出。能否通过融资、降本和新产品放量穿越周期，是华恒生物赴港上市后需要回答的问题。
