与此同时，资源正在重新向成熟IP集中。在2025年全年业绩中，金山软件表示将进一步增加对《剑网3》玩法和叙事体验的投入；到2026年，公司对游戏业务的表述进一步转向聚焦核心IP、优化运营表现，并谨慎探索新品类。
对于东方红、中欧等后来者而言，尽管这些机构布局ETF的目标瞄准未来主动ETF 赛道，但维持ETF日常运营仍将面临诸多挑战。一方面，头部机构已经凭借先发优势建立了流动性、投资者认知等多方面的壁垒，后来者想要突围分得市场份额，需要在细分赛道挖掘差异化机会。另一方面，ETF的运作对基金公司的交易、做市、系统运营等配套能力都有较高要求，对于长期深耕主动管理、缺乏被动产品运作经验的机构而言，搭建适配的团队与体系本身就是一项不小的投入。
2023年9月，三态股份登陆创业板，IPO 募集资金净额7.62亿元，规划投向为跨境电商系统智能化升级建设项目（承诺投入2.4亿元）、仓储智能化升级及服务体系建设项目（3.13亿元）与补充流动资金（2.5亿元）。三年过去，这笔资金的使用效率并不理想。截至6月30日，公司累计使用募集资金3.79亿元，余额4.07亿元（含利息收入）。其中，最大的募投项目"跨境电商系统智能化升级"累计投入1.15亿元，进度50.30%；仓储项目则已面目全非——子项目二 "惠州市三态供应链智能化升级"于2025年4月终止，剩余约1.85亿元募集资金尚无明确投资方向；子项目一 "义乌仓智能化升级"于2024年8月变更为"睿观—跨境电商知识产权合规检测AI SaaS软件项目"，投资额1.08亿元。以仓储为名的募投，最终落点成了一款AI软件，变更时间恰逢AI概念在资本市场的热潮期。
宏观要闻
《公示》介绍，为进一步加强水生野生动物及其栖息地保护工作，根据《中华人民共和国野生动物保护法》有关规定，农业农村部渔业渔政管理局拟将广西北海涠洲岛布氏鲸重要栖息地列入《国家重点保护水生野生动物重要栖息地名录（第三批）》，现予以公示，公示期7天（自公示之日起计算）。
可见百诺医药高毛利率的核心支撑在于“自主立项+成果转化”的差异化商业模式，与传统以受托研发为主的CRO企业存在模式差异。公司通过锁定高价值研发品种、享受成果转让溢价，同时通过“受理后转化”模式将成本前置计入研发费用、收入后置确认，进一步推高表面毛利率。
有分析指出，泰国各地爆发大范围洪灾，是极端强降雨、特殊地形条件、城市排水短板多重因素叠加的结果。每年5-10月是南亚西南季风、东南亚西南季风的核心活跃期，9月正是该区域的传统雨季峰值时段。
有数据显示，近50%的iPhone买家在购买新机时会以旧换新或出售旧机。苹果提高旧设备的回收价格，或许可以提高粉丝在涨价时期继续更新手机的意愿。
