记者 王珍
一边是实现季度盈利，一边承受高额亏损。两份不同走向的成绩单，表明两家头部AI公司的商业模式已经出现实质性分化。
9月28日消息，天眼查APP显示，近日，西贝旗下公司北京九十九顶毡房餐饮文化有限公司发生工商变更，新增北京斯壮餐饮管理有限公司为股东，持股比例为50%，同时，公司注册资本由500万人民币增至1000万人民币。
最新信用评级报告披露，2025年，万联证券全年累计实现营业收入25.27亿元，同比增加25%，增幅超同期行业平均水平（增速19.95%）；全年实现净利润11.01亿元，同比增长39%。
电子行业有望在基础设施扩容与终端创新双轮驱动下，打开全新增长空间。5G-A、6G技术的迭代加速，通信与算力网络的深度融合，“空天地海”一体化与低空经济的快速落地，离不开电子行业半导体、 印刷电路板（PCB）等板块的底层支撑，化合物半导体、射频芯片、高频PCB 及先进封装等环节有望迎来新一轮成长机遇。
财报数据印证了成本传导的困境。报告期楚天龙营业成本2.61亿元，同比仅下降24.40%，低于营收30.21%的降幅。成本降幅跟不上收入降幅，直接导致综合毛利率从上年同期的24.58%下降至18.29%，下降了超过6个百分点。
2026年6月17日，iza-bren获批用于晚期鼻咽癌，成为全球首个且唯一获批的双抗ADC。7月14日，该药物再获NMPA批准用于食管鳞癌二线治疗，成为首个在食管鳞癌领域获批的ADC药物。其第三个适应证三阴性乳腺癌的上市申请也已获国家药监局受理。可以说百利天恒已经正式从研发驱动阶段迈入商业化造血阶段，iza-bren不再是一个候选分子，而是一款开始贡献销售现金流的上市产品。
随着科技板块退潮，以白酒、食品饮料为首的消费板块逆势走强。截至7月30日，wind白酒指数 （866015.WI）7月上涨13.57%；食品饮料板块7月上涨11.74%。
