从主要反映跨境贸易收支的经常账户来看，李斌表示，“十四五”时期，我国经常账户收支规模年均增长7.8%，2026年上半年同比增长16%。“十五五”时期，制造业转型升级、新兴产业发展将支持我国外贸稳步增长，商品结构也会更加优化。同时，我国服务贸易发展也在逐步加快，2025年服务贸易进出口占货物和服务进出口的13.5%，比2020年提高了2.2个百分点，贸易结构逐步转向货物和服务协同发展。
江波龙和德明利则在增加企业级存储的比重。
不过，纪要同时强调，未来决策将取决于即将公布的数据。而9月会议后公布的通胀和就业数据均弱于预期，导致市场对10月加息的押注已从70%左右大幅降至约20%。
国内方面，A股本身交易结构脆弱下的拥挤度释放，也让这轮回调的幅度放大——上半年持续拉升后，获利盘充裕、资金高度集中。半导体芯片等高弹性方向持仓高度重叠，任何扰动都易引发同向踩踏。叠加融资盘杠杆负反馈：价格下跌触发强制减仓，卖压又压低价格，形成螺旋。
不少分析人士指出，此次加息的一个重要背景，是会前市场对9月加息的定价已经达到90%。在这种情况下，如果美联储选择按兵不动，反而可能引发较大的市场波动。因此，美联储更可能选择加息，但同时尽量避免释放连续加息的信号。
另一方面，直播带货、博主种草等社交媒体营销对消费者购买决策的影响越来越大。日化品牌不能指望只是出现在超市货架上，就能占领消费者心智。
资金去了哪里？答案在应收账款和存货。报告期各期末，森泰英格收账款账面余额从7,210万元增至12,422万元，存货从7,774万元增至9,007万元。2025年，应收账款占营业收入的比例已达到31.93%。
一方面，中国是全球最大的旅游消费市场之一，拥有庞大的出境游需求；另一方面，中国也是全球酒店、航空和旅游供应的重要来源。
