8月制造业供需两端均转为扩张
中央政府将于8月20日在澳门发行60亿元人民币国债
我们的研究也从人民币实际有效汇率的历史变化中观察到，价格因素和名义汇率因素对实际有效汇率的影响可能存在明显差异。根据国际清算银行的广义实际有效汇率指数，人民币实际有效汇率从2022年3月的107.31降至2025年6月的86.18，累计下降19.7%。同期，CFETS人民币汇率指数下降8.6%，实际有效汇率的降幅明显大于名义汇率。粗略估算显示，实际有效汇率超过一半的降幅与中国物价涨幅低于主要贸易伙伴有关。这说明实际有效汇率的变化既反映名义汇率调整，也受到国内外相对价格水平变化的影响。因此，对实际有效汇率变化的分析，需要将价格因素、产业竞争力和中长期经济基本面结合起来，综合理解相关指标的经济含义。
美联储、日本央行、英国央行将密集公布利率决议，货币政策走向成为市场最为关注的焦点。美联储当地时间本周三将公布最新的利率决议，美联储主席凯文·沃什随后将举行新闻发布会。上周五公布的美国8月消费者价格指数显示通胀压力并未缓解，市场对美联储加息的预期迅速升温。详情点击>>
从经营数据看，海目星的情况在好转，毛利率从2025年上半年的15.20%回升至2026年上半年的23.10%，经营现金流18.78亿元为历史同期高位。
新一代通信网的融合应用已从单点探索进入规模化纵深发展的新阶段。5G、千兆光网已融入94个国民经济大类，截至6月底，全国“5G+工业互联网”在建项目超过2.6万个，建成1260家分类分级、特色鲜明的5G工厂，为各行各业数字化转型提供了坚实的网络底座。
业绩层面，德聚技术2023-2025年营收分别为3.51亿元、3.85亿元、4.58亿元，扣非归母净利润4335.45万元、7724.90万元、1.25亿元，三年净利润增幅近187%，增长曲线较为亮眼。但增长成色存结构性短板：支撑利润的核心单品高度单一，收入65%来自智能终端领域，其中FPC元器件包封胶贡献绝大部分营收与毛利。新能源、半导体、通信三大高景气赛道合计收入占比不足25%，多元化拓展进度缓慢。
2021年蒙牛入主取得上市公司控制权之后，妙可蓝多管理层逐步迭代。蒯玉龙曾任蒙牛系高管，随蒙牛入股担任妙可蓝多财务总监，2025年升任行政总经理。
