行业增速放缓之下，企业间的分化持续加剧。盈利端，8家头部企业贡献了行业近七成净利润，45家中小企业净利润整体同比下降10.41%，中小物企利润端普遍承压；规模端，49家已披露数据企业上半年合计净增约219万平方米，前5家头部企业净增达235万平方米，剔除后其余企业合计净减少约15.8万平方米，行业增量几乎全部由头部贡献。
7月29日，理想汽车产品线负责人李昕旸在社交平台发文称，最近刷到这位i6用户的泊车视频，离车泊入时，车辆反复调整倒车轨迹，看着像在“折腾”。
这场“越亏越扩、越扩越亏”的资本扩张，究竟是穿越行业周期的长远布局，还是饮鸩止渴的财务运作？
招股书披露的核心盈利数据极具警示性：华太电子功率业务核心品类——功率分立器件及模块，在2024年、2025年连续两年毛利率为负值。这意味着公司该类产品的销售售价已经低于生产、研发、人工及耗材的综合成本，每销售一件产品便产生一笔亏损，陷入“卖得越多、亏得越多”的尴尬局面。
汇通能源的转型动作集中在 2025 年。公司通过投资安徽高新元禾璞华私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），切入半导体股权投资；斥资总对价 1.84 亿元受让兴华芯（绍兴）半导体科技有限公司 7.43% 股权，布局半导体光罩材料；新设深圳汇篆开展 DRAM 存储芯片贸易业务；斥资 9000 万元受让东莞稳扬精密五金制品有限公司 18.18% 股权，入局液冷散热赛道。
此外，梅州客商银行近年来合规问题频发。2025年8月因违反货币金银业务、征信业务及反洗钱业务管理规定被央行处以87万元罚款；2026年4月又因“薪酬管理严重违反审慎经营规则”被国家金融监督管理总局梅州监管分局处以30万元罚款。
相比头部公募的“大而全”，一些走差异化路线的“小而美”公募净利润也有了较大增长。
毛利率61.21%的智慧空间产品及技术服务业务，收入为1.52亿元，占达实智能营收比不到14%。公司宣扬的“AI+物联网平台”战略，报告期内AIoT平台及AI应用签约及中标待签约金额合计为4331.71万元，占比不高。
