记者 辛圆
公告期满后，2025年9月3日，东营市检察院向东营市中级人民法院依法提起民事公益诉讼，请求按照原料药来源区分责任份额，以山东省内的销售金额为基数，依法判令某中医药公司、籍某贵、某伸堂公司、胡某、尤某红、董某伟等6名被告连带承担10倍惩罚性赔偿金202.17万元；某中医药公司、籍某贵、运某铎、董某伟连带承担10倍惩罚性赔偿金156.35万元；在国家级媒体上公开赔礼道歉。
这笔交易的业务逻辑并不难理解。海天已经拥有大规模生产调味品的能力，但要把国内的规模优势转化为海外收入，还需要当地消费者熟悉的品牌以及愿意为产品分配货架的零售商。而淘大提供了接近这些客户的机会。
而与此同时，重组胶原蛋白护肤品市场的竞争又愈发激烈，如丸美、绽妍、同频等新老品牌都是近些年该细分赛道里的热门玩家，从共同开辟增量到争夺存量。竞争加剧的一个体现是，同样受益于重组胶原蛋白概念而在近些年实现高增的丸美生物，2025年也出现增收不增利的情况。销售费用比营收增长得更快，主要原因就是线上流量和推广成本持续高企。
住宅开发需求大幅减少，行业施工需求同步走弱，直接影响到中国建筑的房建业务，上半年房建新开工面积同比下降16.6%，由2025年的12949万平方米降至10803万平方米。
国家医保局此前强调，考虑到目前各省（自治区、直辖市）医疗服务项目医保支付范围有一定差异，医保医疗服务项目目录先从跨省异地就医患者开始实施，再逐步推进全国范围统一。由于国家医保项目目录是初次制定，各项工作均需从零起步、统筹探索，因此制定周期相对较长，初步预计需要2年左右时间完成全部目录的制定和发布工作。
渠道结构失衡是长期难以突破的桎梏。公司过往增长高度依赖地产大宗业务，在房企信用风险暴露后主动收缩工程订单，试图降低坏账压力，但零售渠道未能承接营收缺口。瞄准存量房翻新需求，拓展整装渠道是家居市场为数不多的增量赛道。同行欧派家居、金牌家居2025年在整装渠道分别增长了5%和26%。但由于皮阿诺经销商基数偏小、单店产出偏弱，在整装渠道的布局节奏滞后。在存量房改造成为核心增量的市场环境中，缺乏密集终端网点支撑，品牌难以稳定获取家装客流。
具体来看，H&H二季度增持拼多多527.38万股，持股数量环比增加26.71%；新建阿里巴巴约30.14万股仓位，期末持仓市值约2893万美元。与此同时，英伟达持股数量减少756.31万股，降幅54.63%；谷歌C类股减持约173.74万股，降幅46.88%；微软持股数量下降25.78%。此外，H&H清仓台积电和CrowdStrike。
