9月13日，智谱（02513.HK）宣布完成约50亿美元融资。公告称，此次融资将用于下一代GLM基础模型、完全自训练体系及相关算力基础设施。在公告中，智谱将完全自训练描述为下一代GLM在上一代GLM构建的环境中训练，形成递归式自我改进循环。具体投入包括自动化生成和筛选训练数据、构建任务环境、提升长程推理能力，以及国产芯片适配、算子开发和推理优化。
之所以选择经销模式，理论上是由于可以省去终端推广、客户维护成本，压低销售费用。不过，森泰英格2025年销售费用率为 6.95%，高于同行业可比公司平均水平（5.95%）。
但就万邦医药本身，公司当下业绩并不乐观。该公司成立于2006年，是入场较早的国内CRO（医药研究外包）公司，但时至今日规模尚小，此前达到业绩高点时营收不足4亿元，归母净利润也刚刚超过1亿。
患者少、定价高，存在替代疗法，以及作为新技术的基因治疗药物上市不久、认知度低、更长期数据待积累，都成为波哌达可基注射液“不好卖”的原因。
亏损的核心来源是两大主业的同步失速。建材板块受市场需求低迷、原煤成本上行、行业竞争加剧多重挤压，销量与售价双双下滑，持续处于亏损状态；房地产板块则深度受制于行业调整，商品房销售量价齐跌，毛利空间大幅收窄，而运营成本刚性支出进一步放大亏损。
但对于一家已经拥有8000多家门店的品牌而言，最后这两千家店并不好开。
从3家到17家，竞争烈度呈指数级上升。实际数据已现端倪：格列齐特缓释片销售收入从2024年的9,276.29万元降至2025年上半年2,862.03万元（年化约5,724万元），降幅超38%；销售均价（60片/盒）从2024年的30.97元降至2025年上半年的25.67元，降幅17%。延安医药表示，随着过评企业持续增加，集采份额竞争将进一步加剧，公司可能面临"量价齐杀"的局面。
