Airelles Courchevel, Les Airelles（高雪维尔）
根据公司年报及对上交所监管函的回复，业绩连续走弱由多重因素叠加导致：原材料高度依赖海外进口，国际大宗商品、汇率波动推高原料采购成本，前期高价库存持续拖累毛利率；核心大单品儿童奶酪棒遭遇行业激烈竞争，主力C端产品销量明显回落；同时产品结构发生变化，低毛利B端餐饮产品占比抬升，进一步拉低整体盈利水平等。
截至8月，混合类与权益类理财产品今年以来平均年化收益率则环比大增，分别增83.44BP、345.09BP至2.1983%、0.8452%。商品及金融衍生品类理财产品8月今年以来平均年化收益率环比上行 2152.96BP，但收益率依旧为负。
值得一提的是，上个月，国务院公布了扩大消费的十五五规划，相比于5年前，首次将服务消费放在了商品消费更重要的位置。同时，国家统计局也首次将服务消费从整个社零数据中进行独立公布。事实上，从今年年初以来，围绕以服务消费作为消费增长的政策不断释放，这意味着中国消费产业也在潜移默化进入一个新周期。
事实上，这种能力并非一开始便完整形成。以中秋节庆营销为例，早期，蓝月亮的中秋传播主要围绕团圆、陪伴和家庭生活展开，将产品所代表的“洁净”，与中国家庭对整洁和美好生活的期待连接起来。品牌由此从具体的洗涤功能出发，进入更加稳定的家庭情感场景。
据商汤发布的盈利预告，经过管理层对上半年经营数据的初步评估，集团预计截至6月30日的六个月内，期内利润区间在5亿元至7亿元人民币。相比2025年上半年录得期内亏损14.89亿元，实现扭亏为盈，业绩曲线迎来标志性拐点。
线下渠道内部，增长动力正从传统经销向直营（山姆、零食量贩等）倾斜。有友食品在中报中将应收账款增长归因于"直营渠道销售收入增加"——直营渠道以更低的供货价和更长的账期换取规模放量，这正是毛利率下滑与应收账款激增的共同根源。
不过，新一代淘品牌想要“破圈”也并非易事。昀生透露，黑标品牌老客的复购率高能达到80%，高黏性的粉丝经济是其基本盘，也将品牌锁定在固定画像的用户圈层里。
