今年1月8日，智谱以“全球大模型第一股”身份登陆港交所主板，发行价116.2港元/股，募资总额约43.48亿港元，上市首日收盘上涨13.17%，市值达579亿港元。上市仅半年，公司便开启了密集再融资节奏。7月中旬，智谱完成约40亿美元的股份配售，折合港币约313.75亿港元，距离IPO仅过去六个月。
中国银行与交通银行各发行3只，并列榜首——中国银行凭借其深厚的国际化积淀拔得头筹，而交通银行作为唯一一家总部位于上海的国有大行，亦展现出地缘优势。紧随其后的是建设银行、工商银行，其境外机构发行自贸离岸债的数量分别为2只、1只。
区域整合同步深化。6月25日东吴证券收购东海证券83.68%股权的申请获上交所受理，交易作价115.19亿元，其中股份支付107.86亿元、现金支付7.32亿元，苏州国资已先期核准方案。双方同属江苏本土券商，整合后将推动苏锡常金融资源协同，服务长三角一体化。此外东方证券收购上海证券100%股权的事项也在稳步推进，股份发行价定为10.29元/股。
根据第三方平台披露的数据，以“华安合鑫稳健”为例，该产品成立于2017年9月22日，至2025年9月5日，累计收益率一度高达1048.08%。随后，产品净值开始掉头向下，至2026年6月26日，累计净值回落至5.1031，期间创出产品自成立以来的最大回撤55.55%。最近一个多月以来，“华安合鑫稳健”的净值又略有修复，不过截至8月7日，产品累计净值仍然仅为5.8767。
因此，同样是提升传感器、芯片和图像处理能力，对一台普通相机可能已经越来越接近参数升级；但对于全景相机，它仍然直接影响最终裁切后的画质，以及暗光、拼接、防抖和实时处理能力。
这一转变已在市场行为中有所体现。在全球流动性收缩概率上升、宏观不确定性抬升的背景下，资本市场正逐步摒弃“出海即利好”的线性思维，不再追捧盲目扩产的规模故事。只有能够将海外资产持续转化为收入、利润与现金流，并且能够对冲贸易壁垒、汇率利率波动的企业，才能获得估值溢价。
但AI漫剧的走红正在打破短剧行业原有的竞争格局，不仅短剧创作者在快速洗牌，原来处于第二梯队的平台也凭借在AI漫剧上的差异化运营获得了新的转机。
联创电子的非车载光学（手机光学）收入4.96亿元，同比下滑 24.96%。公司此前提出手机光学向高端化转型，重点发力玻塑混合镜头、潜望式镜头等高附加值产品。但并未披露高端产品出货占比、渗透率的具体数据，仅表示持续推进转型。目前手机行业整体存量竞争，行业价格战激烈，高端光学产品突围难度不小。联创电子相对抗跌的是应用终端业务，收入12.97亿元，同比下滑2.80%，毛利率3.73%，处在微利边缘。这块业务包含运动相机、无人机镜头等产品，虽然稳住营收盘子，但很难给公司贡献可观利润。
