他不是靠单押一只十倍股，而是沿AI产业链做跨市场轮动：2025年，持仓呈现出「美股芯片+中国互联网+A 股 AI 零部件」三足鼎立的泛科技配置；2026年一季度，当费城半导体指数交易趋于拥挤时，他将仓位切换至港股半导体设备，同时增配存储与CPU环节；进入二季度，随着美股AI龙头预期回报率压缩，他进一步将前十大结构从“美股AI全家桶”调整为“全球存储+先进封装设备+硬件材料”。在跨市场和产业链之间的动态调整，来自对盈利修正、估值和拥挤度的重新比较。也正是这一轮基于产业趋势和预期回报率定价的结构切换，构成了超额收益的核心来源* 。
盈利能力的断崖式下滑，直接体现在毛利率的大幅收窄上。上半年公司综合毛利率为41.42%，较上年同期的51.22%骤降近10个百分点，其中二季度单季毛利率同比下降约11.9个百分点。对于利润大幅下滑的原因，影石创新在财报中给出了两方面解释：一方面是原材料成本上涨，受全球存储芯片供需关系波动影响，DDR等存储芯片价格持续处于高位，公司上半年针对存储芯片的战略采购金额接近20亿元，大量备货推高了当期成本。
投行业务层面，公司中资企业全球IPO融资规模、A股IPO承销规模、港股IPO保荐承销规模均位列市场第一。上半年，公司服务中资企业全球IPO合计47单，融资规模201.2亿美元，排名市场第一；作为主承销商完成A股IPO项目11单，主承销金额205.1亿元，排名市场第一；作为保荐人主承销港股IPO项目27单，主承销规模57.4亿美元，排名市场第一，成功服务澜起科技、壁仞科技、兆易创新等一批硬科技企业境内外上市。债务融资领域同样表现亮眼，上半年境内债券及资产证券化承销规模达3855.5亿元，中资发行人境外债券承销规模排名中资券商第一，期末公募REITs累计参与规模和机构间REITs累计承销规模均排名行业第二。
今年9月末，翰森制药遭遇肺癌领域巨头、跨国药企阿斯利康阻击。前者阿美替尼在欧洲的上市许可被欧盟撤销，翰森制药需重新递交上市申请。另外2025年6月，阿美替尼已在英国获批，但截止今年9月末，该药尚未产生境外销售收入。
这是支付宝切入生活场景的又一尝试，落地至今，支付宝围绕“碰一下”动作不断。
在国内，阿里巴巴正推进3800亿元的AI基础设施建设计划，扩充数据中心是其中一项重要的资本支出；腾讯最新发布的半年报显示，为支撑模型与应用迭代，腾讯大幅扩充算力采购，2026上半年资本开支达847.20亿元，同比增长82%，二季度单季资本开支527.84亿元，主要投向数据中心、服务器等AI基础设施。
其中，集中竞价方式任意连续90个自然日内减持不超过247.21万股，占总股本比例不超过0.9985%；大宗交易方式任意连续90个自然日内减持不超过494.42万股，占比不超过1.9970%。公司表示，本次减持不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。
9月21日，米哈游发布反舞弊通报，近期，公司在专项调查中查实两起员工利用职务便利，收受供应商贿赂的重大舞弊案件，相关调查仍在持续推进。
