第二个压力来自毛利率。上半年公司主业毛利率50.23%，较上年同期下降4.71个百分点。
•周五（2026年09月11日），恒生指数跌0.6%，恒生科技指数跌0.23%。有色金属股大跌，江西铜业股份跌逾9%，五矿资源跌超8%，紫金矿业跌逾6%，山东黄金跌超1%。大模型概念股下挫，MiniMax跌超7%，智谱跌超3%。
2023年至2025年，天科合达分别实现营业收入15.52亿元、10.62亿元和9.56亿元，营收规模连续三年下滑，三年累计缩水约38.4%；同期归母净利润分别为1.26亿元、-6.06亿元和-6.64亿元，从盈利过亿到连续两年亏损，业绩走势呈自由落体式下滑。
与线下谨慎的收货报价相比，线上平台仍然保留着更明显的溢价，但价格同样正在快速回落。
2025年11月，小鹏汽车人形机器人IRON首次对外亮相之时，小鹏集团的港股市值一度升至2120亿港元，并短暂超过吉利汽车。此次融资又为机器人业务给出了单独的市场价格。汽车仍是小鹏绝大部分收入的来源，但资本已经开始提前评估机器人可能创造的价值。
美国人均汽车拥有率高达85%，约76%的上班族选择独自驾车通勤。如今不少有高频就医、通勤需求的民众不得不压缩其他开支，出行成本较去年同期上涨超27%。
2025年，珀莱雅首次投资花知晓，并于今年5月进一步增持至51%，将其纳入合并报表。花知晓2025年实现营业收入17.26亿元、净利润2.8亿元，规模已经超过珀莱雅旗下彩妆品牌彩棠。
永鑫精工是PCB微钻、铣刀领域国家级专精特新"小巨人"，有年产3.5亿支PCB微钻、1亿支铣刀产能，最小量产孔径0.075毫米，客户覆盖东山精密、胜宏科技等近80家头部PCB企业。2025年营收2.75亿元，净利润3332万元；2026年一季度净利润达1333万元。
