近年来，在新能源汽车的高速增长下，中国汽车产业从增量时代进入存量时代。据中国汽车工业协会数据，今年前8个月，我国新能源汽车产销分别完成1066.8万辆和1065万辆，同比分别增长10.8%和10.7%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的52.4%。出口方面，前8个月，汽车整车出口715.3万辆，同比增长66.7%。其中，新能源汽车出口343.5万辆，同比增长124.3%。
国内方面，A股本身交易结构脆弱下的拥挤度释放，也让这轮回调的幅度放大——上半年持续拉升后，获利盘充裕、资金高度集中。半导体芯片等高弹性方向持仓高度重叠，任何扰动都易引发同向踩踏。叠加融资盘杠杆负反馈：价格下跌触发强制减仓，卖压又压低价格，形成螺旋。
具体到公司来看，昭衍新药主要从事药物非临床安全性评价等临床前研发服务，实验猴是部分生物大分子药物开展药理毒理及安全性评价的重要实验模型。按照公司会计政策，用于繁殖和药物非临床研究的实验模型均作为生物资产，以公允价值减出售成本计量，市场价格变化、动物自然生长等产生的公允价值变动，会直接计入当期损益。
需要注意的是，2023 年磷酸铁锂曾经出现过价格大跌，大量中小一体化企业因高负债、产能过剩陷入亏损，湖南裕能如今砸出百亿级一体化项目，周期风险值得关注。
更严峻的是全球 AMHS 市场的竞争格局。目前全球近 90% 的市场份额被日本大福、村田制作所两大巨头垄断，它们在东南亚市场深耕数十年，与晶圆厂形成了深度绑定的合作关系，客户粘性极强。而AMHS 设备的验证周期长达 1-2 年，新厂商进入供应链的门槛较高。 截至 2025 年，弥费科技的海外业务还处于起步阶段，2024 年、2025 年海外收入分别为 4.27 万元、104.6 万元，在总营收中占比微乎其微。在海外订单尚未打开、客户基础几乎为零的情况下，投入近 2 亿元建设海外中心，一旦订单不能如期落地，项目建成后的大额折旧和运营成本，将直接侵蚀公司利润。
Guardian和Watsons正是中国消费者熟悉的万宁及屈臣氏在海外的品牌。两者的美妆货架更偏大众至中端和皮肤学护肤，常见欧莱雅、美宝莲、理肤泉、CeraVe、安热沙等品牌，同时还销售个护、OTC药品和保健品，而不是以奢侈美妆为主。
国内折叠屏赛道近年持续扩容，华为、小米等品牌已经持续迭代多代折叠产品。本月初，华为、小米相继发布折叠屏手机新品。
格奥尔格·纳格尔为德国维尔茨堡大学分子植物生理学教授，光遗传学领域研究者。他和彼得·黑格曼曾共同获得邵逸夫奖生命科学与医学奖，获奖原为研发彻底改革神经科学发展的光遗传学技术。
